近日，以軟銀為首的外資暫停投資中國資產的事件持續(xù)發(fā)酵，而資管巨頭貝萊德二季度大幅削減某互聯網巨頭倉位，一度引起市場的擔憂。然而殺跌也順勢跌出了機會。截止當前，以某社交巨頭控股為例，從2月份的700多元，跌到8月初的400多元，最新的PE估值已跌落至過去十年最低水平。

然而，我們梳理海外基金7月份最新動態(tài)發(fā)現，富達、施羅德等不少資管巨頭實際上并沒有大幅度減持中國資產，反而在下跌的過程中逆勢“抄底”，某社交巨頭、某電商巨頭、某團購巨頭等均在增持名單中。此外，英國知名投資機構Baillie Gifford近期也在大舉增持某團購巨頭，金額接近20億港元。從目前已經公布的數據來看，在港股互聯網板塊大跌后抄底，基本上都是海外巨頭的一致動作。

在8月11日舉行的香港交易所2021年上半年業(yè)績報告發(fā)布會上，港交所新任行政總裁歐冠升表示“目前有約200家企業(yè)正排隊在港上市，有信心會有更多公司在港上市。”

我們認為，國內互聯網公司一直是港股市場上璀璨的明珠。例如，某社交巨頭、某社交巨頭、某手機巨頭、某短時皮巨頭上市，2019年至今，美股中概股也陸續(xù)回歸港股，港股版的“FAANGs”已顯露雛形。長遠來看，有投行預計之前選擇美國上市的互聯網獨角獸很可能轉向香港，港股有望迎來更多互聯網公司，港股互聯網行業(yè)也將成為投資中國核心資產的橋頭堡。

面向歷史和未來，數字化、信息化仍然是長期趨勢，作為數字經濟發(fā)展的重要推動力和引領社會經濟創(chuàng)新發(fā)展的重要引擎，互聯網行業(yè)仍然是出現技術創(chuàng)新可能性最大的行業(yè)之一。全球市值最大的互聯網公司排序，排名前列的公司數量上看，美國高居第一，中國緊隨其后，互聯網公司依然是資本市場的核心資產，而在中概股回歸的背景下，港股最有可能成為國內互聯網公司的上市集聚地。

此外，互聯網業(yè)憑借其貨幣資本（風投VC的積極參與，一二級閉環(huán)的機制）、制度資本（充分尊重創(chuàng)新，全員股權）、人力資本、用戶規(guī)模的綜合優(yōu)勢，在千軍萬馬中勝出的這些公司，其核心競爭力不是單維的，也不會因為一時的行業(yè)監(jiān)管或者來自不同時期、不同對象的挑戰(zhàn)而動搖。因此，它們的護城河還將長期存在。行業(yè)整頓造成短期波動，目前正好是估值低點。

風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構成本基金業(yè)績的保證。