過去兩年里，新能源都是人氣最高的板塊之一，堅定持有新能源的投資者大多收獲不少。然而最近兩個月，新能源一反過去高歌猛進的走勢，磨磨蹭蹭了幾個月仍在差不多的點位上震蕩，這讓許多新能源的鐵桿粉絲惆悵不已。

然而就在最近的兩天，新能源連續大漲，Wind新能源指數10月13日、10月14日分別上漲2.86%、3.17%。（數據來源：Wind，指數數據僅用于說明事實，不構成任何投資意見或建議）

Wind新能源指數近期走勢

（數據來源：Wind，統計區間：2021.7.14-2021.10.14）

那么，新能源投資究竟前路如何？立足當下，我們該買還是該賣？

對此，“嘉實新能源領軍人”姚志鵬先生認為，從產業周期角度，智能汽車正處于超級成長的起點。應該堅定擁抱大級別產業趨勢機遇，同時也給出了一些應對波動的方法。

從數據來看，行業依然保持著極高的景氣度。

10月12日，中國汽車工業協會最新發布2021年9月汽車產銷數據，9月新能源車產銷繼續創新高，顯示持續高景氣。

根據中汽協數據，9月我國新能源汽車產銷均為35.7萬輛，環比雙位數增長，同比均增148%，銷量創下歷史新高。2021年1-9月累計生產和銷售分別為216.6、215.7萬輛，同比均增185%，同時滲透率出現明顯上升趨勢，當月達到19.5%；1-9月滲透率已提升至11.6%。按這個勢頭，有望提前實現2025年新能源汽車20%市場份額的規劃目標。

嘉實基金成長風格投資總監姚志鵬認為，現在看成長性最強之一的方向就是新能源智能汽車產業鏈。新能源汽車的滲透率像2010年、2011年的消費電子，目前滲透率剛過10%，大概率幾年之后中國新能源車新車銷售率大概率會到50%到70%左右的數字，對應著企業成長的巨大空間，以及產業鏈的全球化和升級機遇。

姚志鵬認為，階段性的波動是正常的，這是對今年以來比較亢奮的市場風險偏好的再平衡。對于調整不必悲觀，在當前位置上，流動性進一步收緊的可能性較低，這對證券市場是有利的。雖然市場指數級別行情的可能性不大，但仍存在豐富結構性行情。

經過今年前三季度的一些變動，相信大家已經越來越清楚，中國在整體國際環境下，就是要發展以硬科技為代表的高端制造業等，有效提高全要素生產率。市場波動和再平衡，其實正是認同未來中國經濟趨勢在哪里、對趨勢進行下注的過程。

姚志鵬表示，從新能源板塊中主流的、格局比較清晰的行業龍頭，其實估值都在正常范圍內，沒有出現很明顯的估值擴張。個別環節明顯出現一些泡沫，但很多優秀公司并不貴。

從歷史上看，這類高成長性行業，波動性是一直相伴的。以中證新能源汽車產業指數走勢為例，其在2018年、2020年初、2021年初都經歷過較大回撤，但都未影響長期產業趨勢的發展。

追求短期的擇時、低買高賣非常難，反而是著眼長期產業趨勢的投資者，才能最終享有長期的收益。

比如嘉實智能汽車成立以來截止二季度累積收益率為312.60%，但從超31萬的持有人數據分析中看，僅有數百人從產品發行時一直持有、完整享有超3倍的增長率。在產業大趨勢下，過多的短期博弈反而容易錯過高速列車。

對于眼前的波動，姚志鵬建議可以采用以下幾種應對方法：

第一，牢記該方向是個戰略方向，平時保持高密度跟蹤。一旦看到這個板塊有波動、或者在階段情緒弱一些的時候，就有策略地逆向選擇增加投資；情緒亢奮的時候部分倉位做動態調整。

其二，如果你能做到不在乎短期波動、相信未來趨勢，建議不要糾結擇時點，按照紀律做定期投資，保持手里有底倉，等到行業進入新一輪α階段，著眼長期機會。

第三，對于不能忍受高波動的投資者，建議選擇一些均衡配置、波動率相對低的全市場基金，這其中行業配置更分散。

注：業績與持有人數據來源定期報告，截至2021年二季度末，歷史業績不代表未來。柏重波2016/2/4-2018/3/20，姚志鵬自2016年4月30日起任嘉實智能汽車基金經理。嘉實智能汽車近2016-2020收益率分別為，24%、20.16%、-24.83%、65.63%、93.19%，同期業績比較基準收益率為，19.33%、0.33%、-25.07%、17.37%、40.67%。

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